2025年11月28日，美团发布第三季度财报，营收955亿元，同比增长2%，但调整后净亏损高达160亿元，创下上市以来单季最大亏损。核心本地商业板块经营亏损141亿元，销售与营销开支同比激增90.9%至343亿元。这一切，源于与淘宝闪购掀起的外卖价格战。补贴战烧钱凶猛，国内市场竞争已进入“内卷式消耗”阶段。

然而，在这场看似惨烈的亏损背后，一个意外亮点悄然浮现：美团海外外卖平台Keeta于10月在中国香港实现盈利，提前达成“三年内盈利”目标，并迅速拓展至中东多国及巴西。这一反差引人深思——当国内业务深陷补贴泥潭，为何海外却能逆势盈利？这背后，是美团正在下一盘更大的棋。

Keeta的成功并非偶然。自2023年5月首站登陆中国香港，它便以“高强度补贴+精准本地化”策略快速打开市场。新用户首单立减300港元，推出“一人食”爆款套餐，实行无限次免运费，迅速吸引价格敏感用户。与此同时，对中小商户实行零佣金、无排他条款，吸引大量餐饮商家入驻。短短10个月，Keeta在香港订单市占率突破44%，登顶第一。

更关键的是其“轻资产”运营模式。Keeta不直接雇佣骑手，而是通过本地劳务公司签约，由合作方负责车辆、保险与薪资发放，平台仅按单结算服务费。这种模式大幅降低了人力管理与合规成本。在沙特，基层骑手100%为本地人；在迪拜，Keeta获得无人机配送资质，构建“地面+低空”双履约网络。技术上，美团将国内成熟的AI调度算法输出海外，优化路径规划，配送效率比本地对手快5–10分钟。

这种“技术驱动+深度本土化+轻资产扩张”的模式，在中东市场同样奏效。面对地址模糊、现金支付占比高、斋月履约复杂等挑战，Keeta推出“承诺达”机制，超时赔付最高50沙特里亚尔，建立用户信任。同时，针对高抽佣的本地平台，以“免佣金期+本地BD团队高频服务”形成降维打击。2025年40天内，Keeta接连进入卡塔尔、科威特、迪拜与阿布扎比，创下中国互联网出海最快扩张纪录。

相比之下，国内外卖市场早已进入重资产竞争阶段。平台为争夺用户，持续投入巨额补贴，骑手成本刚性上升，配送效率提升空间有限。而Keeta在海外的盈利路径清晰：先以补贴换规模，再通过规模效应降低单均成本，逐步提升佣金率与配送费，最终实现盈利。其在高ARPU市场（如沙特人均食品消费超2290美元）的布局，也为未来利润空间打开想象。

Keeta的盈利，不只是多了一块海外收入，更开始反哺美团整体战略。财务上，其盈利有助于抵消国内新业务亏损，缓解集团整体压力，释放资源用于技术升级。运营上，其验证的“一人饭堂”“准时保”等模式，正被复制到国内“拼好饭”“神枪手”等低价产品线，优化低客单价场景体验。战略上，海外成为美团AI调度、无人机配送等技术的“试验场”，复杂环境倒逼系统升级，成果反向提升国内效率。

更重要的是，Keeta的崛起标志着美团从“复制国内模式”转向“输出中国数字生活解决方案”。它在沙特整合闪购、上线Keemart生鲜前置仓，打造“外卖+即时零售”生态，正是美团在国内长期追求的愿景。这种全球验证的综合平台模式，增强了集团对“超越外卖”战略的信心。

尽管当前海外收入占比仍小，但Keeta的快速盈利表明，中国互联网平台的出海，已从流量扩张进入精细化运营阶段。当国内竞争陷入“低质低价”的内卷，海外市场反而成为模式创新与效率验证的新战场。美团CEO王兴曾说：“我们花了10年在中国建立业务，可能需要再花10年在海外建立。”如今，Keeta的突破或许意味着，这场全球化长征，正迎来关键转折点。