“8月22日一天，至少赚了12个亿！ ”这不是电影台词，而是最近在A股市场上真实发生的财富神话。 主角是杭州牛散章建平，人称“章盟主”，而他持有的股票，正是今年以来涨到让人瞠目结舌的寒武纪。

章建平这个名字，在游资圈里可谓如雷贯耳。 从最初带着5万元入市，到后来操盘做到近20亿元身家，他的很多操作都被视为市场风向标。 去年年底，章建平突然新进成了寒武纪的前十大流通股股东，一口气买了533.88万股，期末持仓市值高达35.13亿元。 到了今年一季度，他不仅没减仓，反而继续加码74.75万股，总持股达到608.63万股，以当时股价计算，市值接近38亿元。

如果章建平到现在一股都没卖，按寒武纪8月25日1384.93元的收盘价计算，他这笔投资的市值已经冲上84亿元。 也就是说，短短几个月，浮盈高达46亿元。 8月22日那天寒武纪大幅拉升，他单日账面盈利就超过了12亿；8月25日又增加了8亿。 这种级别的赚钱速度，已经超出了很多人的想象边界。

但章建平到底有没有真的把这46亿落袋为安？ 谁也不知道。 毕竟一季度之后寒武纪并没有更新过股东名册，他完全可能已经部分减持。 但这种“牛散巨额浮盈”的叙事，已经足够点燃市场的情绪。

寒武纪这一波上涨确实凶猛。 8月25日当天盘中冲高到1391元/股，收盘仍涨超11%，公司总市值达到5793.9亿元，逼近5800亿大关。 它已经不只是一只股票，更成了整个A股的情绪标杆。

融资客也在疯狂涌入。 上周数据显示，共有255只股票被融资买入超1亿元，其中寒武纪排在第三位，净买入金额高达17.31亿元，仅次于中兴通讯和中芯国际。 全周寒武纪股价涨幅超过34%，毫无疑问成为融资盘推动的焦点。

股价狂飙的背后，是寒武纪业绩的突然逆转。 2024年全年，公司实现营业收入11.7亿元，同比增长65.56%；而归母净利润虽然还是亏损，但已经大幅收窄近一半，只剩4.43亿元。 真正的爆发点在2025年第一季度——营收同比暴涨4230%，冲到11.1亿元，已经接近去年全年；更惊人的是，单季度净利润转正，达到3.55亿元。

业绩好转是国内AI算力需求爆发带来的。 随着大模型竞争进入白热化，各大科技公司都在疯狂囤芯片，寒武纪的国产替代身份让它成为不少企业的第二甚至第一选择。

但争议也恰恰在这里：一个季度11亿的营收，真的能撑起近5800亿的市值吗？ 市盈率已经高到难以估算，市场上看空和看多的声音几乎一样大。

就连寒武纪自己都坐不住了，8月15日公司发布《股票交易异常波动公告》，直接指出网络流传的“预定大量载板订单、收入预测、新产品情况”等都是不实信息，并明确提示风险：公司近期涨幅远高于同行和各大指数，积累了较多的获利回调风险，呼吁投资者“理性决策，审慎投资”。

有意思的是，这份公告之后，寒武纪又涨了40%左右。 市场仿佛并没有把公司的风险提醒当回事。

看好的一方也有他们的理由。 比如国际投行高盛，就刚刚大幅上调了寒武纪的目标价——从1223元直接拉升50%到1835元。 高盛列出了三大支撑逻辑：一是中国云服务商正在大幅增加资本开支，比如腾讯今年第二季度资本支出同比增长119%，这意味着对AI芯片的需求会持续爆发；二是芯片平台多元化趋势越来越明显，在地缘政治和关税不确定的背景下，寒武纪作为国产龙头将会受益；三是寒武纪的非公开发行获上交所批准，未来三年计划投入450亿元搞研发，这种手笔显然不是在玩短線。

高盛不是唯一看好寒武纪的机构。 八月中旬中国信通院公布了一批通过深度求索兼容性测试的企业，寒武纪名列其中，这被市场视作其技术实力的一次官方背书。

但也有人质疑，高盛这样的目标价是否过于乐观。 毕竟目前股价已经远远脱离了传统的估值框架，更多的是情绪和资金在推动。 甚至有投资者调侃：“这已经不是投资，而是信仰。 ”

融资客还在涌入，牛散浮盈几十亿，机构上调目标价，公司提示风险……这些因素交织在一起，让寒武纪变成了整个市场情绪的放大镜。 它不再仅仅是一家AI芯片公司，更成了投资者对于技术、国产替代、市场泡沫和财富梦想的投射对象。

没有人知道这场狂欢什么时候结束，也没有人知道章建平到底卖了没有。 但46亿浮盈的故事，已经留在了A股的历史里。