最近基金二季报陆续披露，一组数据让我这个老江湖都惊掉了下巴。长城医药产业精选混合基金规模从3596万元飙到11.32亿元，增幅超过30倍！同泰产业升级混合更夸张，规模从1万元暴涨到1.45亿元。这哪是增长，简直是坐火箭。

一，自我加强的风潮

但你知道吗？这些数字背后藏着两个关键信息：第一，业绩好的基金确实能吸引资金；第二，基金经理们正在疯狂调仓。长城医药把权益仓位从72.48%提到75.89%，重点加仓创新药；同泰远见混合更狠，权益仓位从78.65%提到85.74%，全押北交所。

基金规模暴增，背后就是投资者偏好。现在没有哪个基民认为，某个基金经理能够长期获取稳定收益，但却相信，某些板块，未来几年确实很稳。而这是一种风潮，注意有人这么信了，买基金，基金就要去买入，结果果然涨了，然后更加坚信一步，持续加码，预期自我加强。

当基金出现这种自我加强的时候，散户的焦虑肯定越来越多。

二、散户的焦虑从何而来？

说到散户，我发现一个有趣的现象：知道的越多，反而越焦虑。持仓涨了纠结卖不卖，跌了纠结割不割，赚钱了怕回吐，亏钱了怕深套。这种焦虑就像慢性毒药，慢慢侵蚀着投资者的判断力。

来看个活生生的例子。华东医药和神州细胞前段时间都涨得不错，但在6月18日市场调整时表现迥异。通过量化数据可以看到，两只股票都出现了"空头回补"（就是之前做空的资金开始买入），但本质完全不同。

神州细胞的回补有"机构库存"数据支撑，说明是机构在主动买入；而华东医药的回补没有机构参与，只是短线资金在折腾。结果呢？神州细胞后来强势反弹，华东医药继续下跌。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

用了这么多年量化工具，我最大的感悟是：市场就像个多层蛋糕。消息面是最上面那层糖霜，技术分析是中间的奶油，而量化数据才是底层的蛋糕胚。不搞清楚底层逻辑，再漂亮的糖霜也撑不起整个蛋糕。

现在回头看那些规模暴增的基金，他们的调仓方向其实早就反映在量化数据里了。创新药、北交所这些热点，不是基金经理拍脑袋想出来的，而是市场偏好的自然选择。普通人该做的就是：

少看消息多盯数据

关注大资金的真实动向

找到适合自己的分析工具

建立自己的交易体系

记住，在这个市场里，散户最大的优势不是资金量，而是灵活性。当你学会用数据看透机构的把戏时，就能像庖丁解牛一样游刃有余。这就是量化数据的价值——它能告诉你谁在真正主导行情。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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